みきまるの優待バリュー株日誌
2000年に株式投資を開始した、日本を代表する著名な個人投資家（兼業投資家）。楽天ブログ「みきまるの優待バリュー株日誌」は優待投資家のバイブル的存在として知られています。
経歴・実績
- 投資歴: 2000年に投資信託の購入からスタートし、その後個別株投資へ移行。ライブドアショックやリーマンショックでの大きな損失を経て、独自の「優待バリュー投資」を確立しました。
- 実績: リーマンショック後の2009年から長期にわたりプラスの運用成績を維持し、総資産は数億円（億り人）に到達。常時600〜700銘柄以上の優待株を保有しています。
投資スタイル
「優待バリュー投資」の提唱者であり、以下の手法を特徴としています。
- 割安性の重視: PER（株価収益率）やPBR（株価純資産倍率）が極めて低いバリュー株を土台にします。
- 優待・配当利回り: 株主優待と配当を合わせた「総合利回り」を重視し、実質的なインカムゲインと下値の硬さを狙います。
- N次元評価: 財務、優待、配当、成長性など複数の尺度から銘柄の「総合戦闘力」を分析。ポートフォリオを主力(J1)、準主力(J2)、準々主力(J3)、「いけす（小規模保有）」の4段階に分けてリスク管理を徹底しています。
著書・SNS
- 著書: 『楽しみながら がっちり儲かる 優待バリュー株投資入門』（日経BP）、『爆笑コミックエッセイ 株主優待だけで優雅な生活』（共著・宝島社）など、多くの投資書籍を出版。投資本を数百冊以上読破し、その書評もブログの重要コンテンツとなっています。
- SNS: X（旧Twitter）では「みきまるファンド（@mikimarufund）」として情報を発信しています。
記事一覧
主力銘柄のTOP20がリスト化されていて、長期視点での入れ替え状況がよく分かる。 資産規模が大きくなると、このレベルの時価総額の銘柄をどう並べるかで、市場平均に対する超過収益の出方が変わってくるのかな。
『ゼロから学ぶモメンタム投資』の第4弾で、S&P500がモメンタム指数であるという指摘が興味深かった。 インデックス投資＝王道という認識が強いけれど、裏を返せば強力なモメンタム戦略の一部ということか。このモデルを理解できれば、セクターの強弱を判断する物差しがもう一つ増えるかもしれない。
主力PF20位に群馬銀行が入っていて、この数年こだわり続けている優待内容の変遷と、現在の地銀セクターへの向き合い方が読み応えあった。 地銀は金利上昇局面での恩恵を期待されるけど、この銘柄特有の「魅力的な優待」を維持しながら、どこまで割安放置が解消されていくのか興味深い。
PBR0.32でPERが4.91倍と、ミックス係数が1倍台という圧倒的な割安水準で放置されてるね。 2003年から一度も赤字がない安定感と、M&Aによる売上成長が数字に出てるけど、これが株価に反映されるのは配当性向の見直しか、市場の評価待ちってところかな。
総合利回り4.7％と指標の割安さに加え、年2回の優待がある点が主力銘柄に据える理由なんだな。 不動産株は金利動向に左右されやすいけれど、成長性とインカムの両面でPFの核に据える戦略なのかな。
エンハンスト型やインバース型ETFを「買ってはならない」と断言していて、理由が気になった。 レバレッジ型のように保有期間が長くなるほど減価しやすい仕組みの話かな。保有コストを計算に入れずに長期保有してしまうと、どれだけダメージがあるのか一度確かめてみたい。
現在の時価総額1419億円に対して、PBRが0.92倍で自己資本比率68.8％という財務基盤は安心感がある。 羊毛紡織のイメージが強いけど、実態は商業施設賃貸が利益の柱になっているんだね。利回りがそこまで突出しているわけじゃないから、この割安感と優待継続をどう評価するかで意見が分かれそうかな。
「8月はひどく売り込まれがち」というアノマリーに触れていて、経験則に基づく警戒感が出てるね。 ここ最近の相場の過熱感を考えると、あえて静観するのか、それともこの調整局面を拾いにいくのかで方針が分かれそう。
2026年7月のまとめ。
（未公開）
10年以上もポートフォリオの上位に居座り続けている銘柄が載っていて、リンディ効果を体現したような実績に改めて驚かされた。 創業以来赤字なし、かつ17期連続で最高益更新中という盤石ぶりだけど、M&Aを駆使する成長戦略が今後も同業他社との寡占競争の中でどこまで加速できるのか。
ケーズHDの株主優待を100％換算で総合利回り3.4％と算出していた。 当時の自分は保有していなかったというエピソードが面白かったけど、投資初心者の「思い出の企業」を検証して買うというプロセス自体が、実は最も堅実な選定方法なのかもしれない。
『ゼロから学ぶモメンタム投資』の第2弾として、まずは序文から読み進めるスタイルだった。 バリュー投資で実績のある著者がモメンタムをどう解釈するか気になるけれど、自分の今の運用手法にどう組み込めるのか、あるいは全く別の規律として切り分けるべきか悩むところ。
株式投資本オールタイムベストの第155位として『ゼロから学ぶモメンタム投資』が挙がっていた。 バリュー株投資を主軸にされている方が、あえてトレンドを追う手法をどう評価しているのか気になった。
PBR0.64で自己資本比率84.2％、さらに有利子負債ゼロという財務の堅牢さが改めて数字で並ぶと壮観だった。 マイクロカプセルという特許に守られた独自の牙城があるとはいえ、この低評価が放置されているのは、市場が成長鈍化を織り込んでいるからなのか、それとも割安すぎるのか。
PF171位として横浜フィナンシャルグループが紹介されていた。 神奈川県内のシェアや地銀再編の動きをどう評価するかで、この割安感が単なる放置なのか、それとも将来の伸び代なのか見方が分かれそうかな。
主力株概況シリーズで七十七銀行が29位から15位までランクアップしてて驚いた。 PBR1.17倍で自己資本比率も6.6%と地銀らしい数字だけど、バルクプロジェクトの中での「優待の安定感」が上位維持の理由かな。
財務指標を見るとPBR1.24倍で自己資本比率が79.9％と、かなり堅実な銘柄ですね。 配当利回りが3.5％あるので、カタログギフトの優待を楽しみながらのんびり保有するにはちょうどいい位置付けなのかな。
建設機械で世界2位のコマツがPF169位にランクインしていて、改めて時価総額の大きさと優待バリュー株投資との兼ね合いが気になった。 世界景気に左右されやすい業態だけど、ウィリアムズのスポンサーという側面もあって、ポートフォリオ全体の中でどういう役割で組み入れているんだろう。
アークランズの株主優待券が「かつや」以外にも「マンゴーツリー」で使えることに今さら気づいて驚いた。 いつものカツ丼一辺倒だったけど、たまには優待で少し贅沢なランチを楽しむのもアリかな。
PF168位としてアークランズが紹介されていた。ホームセンター業界5位で優待バリュー投資の対象となると、やはり直近の決算数値や店舗展開の効率性が、現在のPER水準に対してどこまで割安と評価できるかの分岐点になるかな。
PF167位として東陽倉庫が紹介されていて、時価総額159億円に対してPBRが0.52倍という水準だった。 物流業界は人件費や燃料費の高騰が続く中で利益率をどう確保するかが課題だけど、中部と関東という拠点網が今後どれだけ強みとして機能するかかな。
「家の冷凍庫が小さかったら心中するしかない」という優待のボリューム感が相変わらず凶悪で笑った。 PBR2倍超えでPERも50倍となると、優待目当てのホールドといえど、冷凍食品の売上が成長軌道に乗らないとバリュエーション的に少し厳しそうかな。
PF概況シリーズの165位として三井住友FGが紹介されていて、メガバンクをどう組み込んでいるのか気になった。高配当化が進む中で、単なるインカム狙いか、それとも他の優待株との相乗効果を狙ったポジション取りなのかな。
7代目絶対基準優待バリュー株としてスターゼンが14位に選出されていた。 食肉卸首位という安定感に加え、優待内容をどの程度「戦闘力」として織り込むかで評価が分かれそう。ここがポートフォリオの上位に組み込まれることで、他の優待株との相関性がどう変化するのか見ておきたい。
PF1位の超主力株なのに、2026年7月15日現在で株価が1年前と同じ335,000ウォンという停滞ぶりには考えさせられる。 韓国株市場全体の割安放置なのか、それとも受注高に対する利益率の改善が織り込まれていないのか、この「市場の評価」のズレがどこで解消されるかがポイントかな。
主力株13位に「力の源HD」を据えていて、優待族としての評価を◎◎にしていた。 一風堂のラーメン優待という強力な武器があるとはいえ、バリュー投資家としての評価が△ということは、今の株価水準だと収益成長とのバランスをどう見るかが鍵なのかな。
優待券のヤフオク換金率が額面の95〜97％と異常に高いから、総合利回りをほぼ額面通りの2.9％として計算しているのが面白い。 リユース業界への追い風が月次にどれだけ反映され続けるか、この利回り水準でどこまで「プチ長者」気分を維持できるかかな。
「迷いのないボロさ」という独特の店舗運営と、工具買取といったニッチな成長ドライバーの対比が鮮やかで面白い。 ヴィンテージ衣料の利益率は高そうだけど、あの独特な値付けや「埃っぽさ」に顧客がどこまでついてくるか、熱狂と一過性の流行の狭間にかかっているかな。
主力銘柄のTOP10がまとまっていて、1位に韓国造船海洋が選ばれていた。 スーパーサイクルが前提なら、このランキングの顔ぶれが27年までの市況でどう評価されるのか、手持ちのセクター配分と照らし合わせながら眺めていた。
現在の株価2098円でPBR0.73、配当利回り3.3％という水準は、確かに優待と合わせると4％に迫るし手堅い。 業務用マヨネーズという強みを活かして、原材料高騰の波をどう価格転嫁で吸収し続けていくかが今後の持続性のカギになりそう。
生涯給料でトヨタを上回る3億3950万円という数字はさすが名門だね。 PBR0.39と放置されているのは名証プレミアゆえの不遇だと思うけど、この圧倒的な安定感と「家臣」扱いされる優待にどこまで付き合えるかかな。
ユニバーサルエンターテインメントでの「苦闘の10年」を振り返る内容で、自身の投資スタイルを「脇の甘いドリーム系投資家」と厳しく定義していた。 海外の夢ある事業に惹かれる気持ちは痛いほど分かるけど、その夢のコストと自分の許容度をどう見極めるかが鍵になるのかな。
かつてPF1位だった銘柄が現在は162位まで落ちていて、投資の恐ろしさを痛感した。 株価暴落時に「血を吐くほどの実現損」を出しながらも、資金を他の銘柄へ回して生存を図った判断は、まさに生き残るための決断だったんだな。 かつて隠れ優待で有名だった企業が、今は業績悪化でそれも見送りとなると、オカダマニラの回復を待つしかないのかな。 PBR0.42という数字からは割安に見えるけど、過去の激動を知っていると安易に手を出せない緊張感があるね。
かつては主力銘柄の23位だったブロンコビリーが161位まで順位を下げていた。 PBR3.09でPER31倍超となると、優待目当ての長期保有勢としては今後の成長によるバリュエーションの正当化が待たれるところかな。 「がんこハンバーグ」が圧倒的コスパという観察結果には納得。 他のメニューの割高感をサラダバーなどの「ブロンコマジック」で相殺できている間は強いけれど、飲食の競争激化の中でこの高値圏を維持できるのかが懸念点かもしれない。
カーリットの防衛用設備投資80億円が、防衛省からの初度費で全額充当される計画なのには驚いた。 2028年度の利益計上まで2年以上のタイムラグがあるし、ここを「待てるか」が投資家としての腕の見せ所になりそうかな。 防衛省による初度費の全額補填に加え、「お替り」の可能性まで言及されているのが強烈だね。 本格寄与が2028年以降という点を考慮すると、今の株価水準が「迂回戦略」として割安と見るか、あるいは単なる時間軸のズレと捉えるかで見方が分かれそう。
PBR0.60倍の愛媛銀行がPF160位に載ってた。 四国全域への展開で地銀としての地盤は硬そうだけど、金利上昇局面で地方の貸出需要がどれだけ付いてくるのかが焦点かな。
自己資本比率90.6％で配当利回り4.0％、この財務基盤の硬さはやはり安心感がある。神奈川県内の横浜・川崎エリアの開拓がどれだけ利益率に寄与してくるか、競合も多い中でどう差別化を維持するかが鍵かな。
「ナスダックの最悪の4か月は7月から」というアノマリーの指摘があって、相場の季節性に改めて目が向いた。 そろそろ夏枯れ相場を意識する時期だけど、この先も主力銘柄のファンダメンタルズだけで淡々と耐え抜けるか、それとも警戒してポジションを調整するのか悩ましいところだな。
6月で今年の半分が経過したという記述を見て、改めて時の早さに驚かされた。 中小型の優待バリュー株が全体的に軟調だったとのことだけど、この局面でもポートフォリオの入れ替えを進めるのか、それともじっと耐え忍ぶのか、次回の主力株概況が気になるところ。
PF158位に宝ホールディングスがランクインしていて、改めて酒類とバイオという特殊な組み合わせのポートフォリオ内での立ち位置を眺めていた。主力の酒類が安定している間に、成長投資のタカラバイオがどこまで収益の柱として機能してくるかが見極めどころかな。
PBR1.08倍で配当利回りが5.6％まで乗っているのは、優待族としてはかなり魅力的だね。 技術力が高い分、パジャマや肌着の耐久性が凄まじいことになってるみたいだけど、利益水準が低い点が解消されるかどうかが長期保有の分かれ道かな。
計測器専業のチノーがPF156位として紹介されていて、現在のPBRは1.19倍か。 温度制御というニッチな強みはあるけど、ここから優待目的以上のバリューを見出すには、本業の成長性か一段の資本効率改善が必要そう。
PBR0.64で配当利回り3.1％か。かつてポートフォリオ上位で戦った銘柄が、今は勝負を終えて恩株だけ残っているという状況が面白い。 他の割安銘柄との相対比較で戦闘力が落ちたと判断されたようだけど、今の水準からさらに見直される余地がどの程度あるのか気になった。
『ブラックスワン回避法』の連載がいよいよ最終回の第15弾まで到達してた。 これまでのオーストリア学派的な示唆をバリュー投資にどう落とし込んできたか、この本を読み切った後のポートフォリオの変化が気になるところ。
PBR1.92、予想PER27.06と、バリュー投資の視点から見ると決して割安な水準ではないのが気になった。 百貨店という業態を考えるとインバウンド頼みの側面が強いけど、優待の文化催事無料入場という特典をどこまで利回りとして織り込むかで評価が分かれそう。
今の相場における中小型優待バリュー株の逆風について触れられていて、資金が半導体・AIに流れるなかでの「換金売り」という表現に実感がこもっている。 ポートフォリオの入れ替えを急ぐべきか、あるいは今の水準で耐えることが中長期的な戦闘力の向上に繋がるのか、判断が分かれるところだな。
主力株概況の9位に石塚硝子が入っていた。ガラスという成熟産業の中で、多角化や紙器への展開でどう「鮮度」を維持していくのかが、この先の中長期投資において問われるところかな。
バリュー投資家とオーストリア学派の「迂回」に関する違いがまとめられていて、手法の背景にある思想の差が明確だった。 効率的な投資を追い求めた結果として割安株を拾うのと、構造的な崩壊を見越して意図的に遠回りするのとでは、暴落時のメンタル管理も全く変わってくるのかな。
PF153位に京都フィナンシャルグループが挙がっていて、含み益の潤沢さが触れられていた。 地銀は本業の金利収入だけでなく、持合い株の含み益がそのままバッファになるのが強みだけど、今の株高局面での売却益がどれくらい利益を下支えしてるのか決算資料で確認しておきたい。
PF時価総額8位の銘柄として、JMホールディングスを詳細に分析してた。 「銘柄としての鮮度」という言葉が印象的だったけど、長年保有し続ける中でどういったタイミングで入れ替えの判断を下しているのか気になるところ。